Hoje faremos uma análise fundamentalista da LOG Commercial Properties Participacoes (LOGG3). Trata-se de uma empresa do grupo MRV Engenharia, que atua na incorporação, construção e locação de propriedades comerciais como Condomínios Logísticos, Loteamentos Industriais, Shopping Centers e Strip Malls. A atuação da LOG se inicia na prospecção das localizações mais estratégicas para potencializar o sucesso de seus empreendimentos industriais e comerciais.
É uma empresa com um forte crescimento, sendo que quase metade de seus ativos ainda estão em construção. Ou seja, já entregou uma ABL de 817M, mas tem potencial p/ chegar até a 1,477B. Por conta disso o mercado está dando uma precificação baixa pro ativo, com um P/VP de 0,57.
E tem uma vacância baixa, e decrescente.
A empresa apresenta uma margem de FFO muito grande, de 44%, o que gera uma atratividade muito grande.
O caixa que vem sofrendo uma boa redução. A empresa tem até conseguido com sucesso rolar sua dívida, aproveitando a queda da selic e trocando por juros menores, mas neste forte ritmo de crescimento é inevitável que a empresa precise de novas captações de capital. Este talvez seja o único pto p/ ficar mais atento.
Neste primeiro trimestre a receita liquida teve um crescimento de 19% frente o mesmo trimestre de 2018. Além disso, o resultado operacional cresceu 16%, e o lucro líquido cresceu 22%.
Agora calcular o preço alvo aqui é uma tarefa difícil, pois temos uma empresa com um forte potencial, mas que só está operando com praticamente metade de seu patrimônio.
Mas segue abaixo:
Empresa LOGG3
Cotação atual 17,60
Preço alvo pelo PSBe esta em 40,07 com potencial de crescimento de 128%.
Pelo FCD, utilizando uma taxa de crescimento de 30% ano, p/ os próximos 5 anos, com 9% de taxa de desconto, chego a um valor de 31,13.
Na cotação atual, e considerando uma perpetuidade de 0, o mercado esta precificando pelo FCD um crescimento anual de 24% p/ os próximos 5 anos.
