A Multiplus (MPLU3) é uma rede de fidelização criada pela TAM onde seus usuários acumulam e trocam pontos por produtos e serviços, muitos se perguntam como a Multiplus ganha dinheiro e se mantem no mercado.

A verdade é que ela realmente teve uma grande sacada e mostrou-se que é uma verdadeira máquina de gerar dinheiro, com mais de 1 bilhão em caixa livre.
Para ser bem objetivo, a Multiplus faz geração de caixa basicamente de três formas:

1. Pontos vencidos
O segredo para a rápida valorização da Multiplus na bolsa é um modelo de negócios de baixíssimo custo e um fluxo de caixa invejável. Cada vez que uma pessoa ganha um ponto, a empresa parceira faz um depósito para a Multiplus. Como os pontos têm validade de 2 anos, muitos clientes não fazem as trocas imediatamente, o que gera um fluxo de caixa positivo. “É um negócio altamente gerador de caixa, o que é bem visto pelo acionista”, afirma o analista do HSBC, Luciano Campos.

2. Pontos esquecidos
Mas boa parte da receita da Multiplus vem de pontos “esquecidos” pelos usuários da rede. Em 2011, a empresa ganhou R$ 318 milhões com pontos vencidos. O montante representa em média 24% do total.

“Esse é o dilema da Multiplus. Se ela diminuir essa taxa, ela perde margem. Mas, por outro lado, ela tem que estimular os participantes a usar os pontos para ter mais volume”, disse o chefe da área de análise do Bradesco, Carlos Firetti.

3. Rendimento de investimento
Com um pouco mais de 1 bilhão em caixa, a Multiplus precisa dar destino a este forte caixa gerado. Assim ela procura fazer aplicações financeiras aos quais geram ainda mais dinheiro a empresa.

A junção de alguns pontos foi crucial para seu sucesso na bolsa, ela uniu fatores que qualquer empresa gostaria de ter: operação enxuta, forte geração de caixa e segmento crescente. Este último fator é dado como positivo pois ela está inserida a três segmentos da economia que cresceram muito: cartão de crédito, passagem aérea e consumo.

Quer saber mais sobre a Multiplus, veja uma análise que fizemos sobre os resultados da empresa neste link.

Comments

comments